Medibank: Liquidation der Privatbank traktandiert

Die Aktionäre der Zuger Privatbank Medibank wurden gestern zu einer ausserordentlichen Generalversammlung (a.o. GV) am 26. November 2013 in das Hotel Ochsen in Zug eingeladen. Nachdem seit Ende Mai offen war, wie die Zukunft der kleinen Privatbank mit rund 300 Mio. CHF Kundengeldern aussieht, werden an der a.o. GV nun offenbar die Weichen gestellt. Laut Einladung zu der Versammlung wird es neben den Informationen zum Geschäftsgang (Traktandum 1) unter Traktandum 2 eine „Information über den Stand der Verkaufsverhandlungen“ geben. Unter Traktandum 3 will die Gesellschaft über die Liquidation für den Fall des Scheiterns eines Verkaufs informieren. Konkret heisst es in der Einladung: „Der Verwaltungsrat stellt den Antrag, die ordentliche Liquidation der Gesellschaft zu beschliessen, falls bis zum Datum der ausserordentlichen Generalversammlung kein Kaufvertrag mit einem Drittkäufer betreffend Kauf einer Kontrollmehrheit unterzeichnet ist.“ Findet sich also bis zum 26. November kein Käufer, so müssen die Aktionäre über eine Liquidation entscheiden. Offen ist allerdings auch hier, ob die beiden Mehrheitsaktionäre – Hans Rudolf Rahm und Bruno de Nicolò –zustimmen werden. Denn sie verfügen zusammen über die entscheidende Zweidrittelmehrheit. Allerdings sind sie seit rund einem Jahr zerstritten (siehe Blog-Beitrag vom 15.1.).

Dass in den nächsten Wochen noch ein Käufer gefunden wird, scheint laut Bankdirektor Stephan Häberle nach wie vor „realistisch“. Der Verwaltungsrat habe in den letzten Monaten zahlreiche Gespräche geführt, aber wegen des hohen Eigenkapitals der Gesellschaft viele Absagen erhalten, so Häberle. Zudem handelt es sich bei den Kundenvermögen immer noch um einen grossen Anteil Gelder, die aus Deutschland stammen und teilweise unversteuert sind. Häberle betont, dass, selbst wenn an der a.o. GV die Liquidation beschlossen würde, auch anschliessend einem Verkauf nichts im Wege stünde. Denn eine Liquidation sei ein langwieriger Prozess, der viele Monate dauern könne. Die Bank sei verpflichtet, den Betrieb aufrecht zu erhalten, bis der letzte Kunde sein Konto aufgelöst habe. Angesichts der guten Eigenkapitalausstattung der Bank – diese betrug per Ende 2012 noch 36 Mio. CHF oder 1’750 CHF pro Inhaberaktie – werde dies auch kein Problem darstellen. Über die genauen Kosten einer ordentlichen Liquidation und die Folgen für die Aktionäre will das Unternehmen erst am 26. November genauer informieren. In der Einladung war zudem zu lesen, dass die Bank ab dem 27. November die Medibank-Aktien, die sich im Eigenbestand befinden, verkaufen will. Auch dazu soll es erst an der Versammlung weitere Informationen geben.

So wie es derzeit aussieht, schliesst sich bald das letzte Kapitel in der über 30-jährigen Geschichte der Medibank. Was dem Aktionär am Ende noch bleibt, ist derzeit nicht genau abzuschätzen. Offenbar scheint es aber dringend notwendig, dass die Aktivitäten der Bank entweder verkauft werden oder die Bank liquidiert wird, da mit dem aktuellen Aktionariat die für eine Fortsetzung des Betriebs gesetzlich geforderte „Gewähr für eine einwandfreie Geschäftstätigkeit“ nach dem Streit zwischen den beiden Hauptaktionären nicht mehr gegeben ist. Denn zu den „Gewährsträgern“ gehören nicht nur Verwaltungsrat und Geschäftsleitung einer Bank, sondern auch natürliche oder juristische Personen, die eine „qualifizierte Beteiligung“ an einer Bank halten (siehe http://www.finma.ch/d/faq/beaufsichtigte/seiten/faq-gewaehr.aspx). Derzeit werden die Inhaberaktien zu Preisen um die 520 CHF je Titel gehandelt. Wer zum jetzigen Zeitpunkt die Aktien erwirbt, sollte sich bewusst sein, dass eine Liquidation sehr zeit- und kostenaufwendig ist. Zwar ist davon auszugehen, dass ein Teil der Substanz erhalten bleibt. Offen ist allerdings, wie gross dieser sein könnte. Wahrscheinlich bringt erst die a.o. GV am 26. November etwas mehr Klarheit.