Die Burkhalter-Gruppe, ein in der Schweiz führendes Unternehmen für die Installation und Wartung von Elektrotechnik, meldete für das erste Halbjahr 2017 mit minus 8.3% einen überraschend deutlichen Rückgang beim Konzernergebnis. Zurückgeführt wird die Entwicklung auf einen niedrigeren Ertrag beim 50/50 Joint Venture Alpiq Burkhalter Technik. Dies steht in Zusammenhang mit den inzwischen fast abgeschlossenen Arbeiten am Gotthardtunnel. Der Umsatz stieg im ersten Halbjahr um 1.3% auf 247.6 Mio. CHF, das EBIT ging jedoch um 6.3% auf 18.5 Mio. CHF zurück und das Konzernergebnis um 8.3% auf 14.8 Mio. CHF. Der Gewinn je Aktie belief sich somit auf 2.47 CHF, nach 2.70 CHF im ersten Halbjahr 2016. Für das zweite Halbjahr erwartet das Management eine gute Entwicklung, für das Gesamtjahr jedoch einen Gewinnrückgang.
Research Partners stuft nach Kursrückgang Rating von „Verkaufen“ auf „Halten“
In der aktuellen Kurzstudie zu Burkhalter zeigen sich die Analysten des unabhängigen Researchunternehmens Research Partners vom Ausmass des Gewinnrückgangs erstaunt. Der Effekt des näher rückenden Endes des Ausbaus des Gotthard-Tunnels sei unterschätzt worden. Der starke Kursrückgang nach Meldung der Ergebnisse zeige, dass die Markterwartungen zu hoch gewesen seien. Die Analysten passen ihre Gewinnschätzungen für 2017 und 2018 an. Daraus resultiert ein KGV 2017 von 22.3x und ein KGV 2018 von 22.6x. Die Analysten halten die Bewertung für fair und stufen ihr Rating von bisher „Verkaufen“ auf „Halten“. Grössere Kursrisiken erkennen sie nicht, da die Dividendenrendite von 4.2% die Aktie stütze. Das 12-Monats-Kursziel bleibt mit 125 CHF unverändert.
Die Burkhalter-Aktie ist an der SIX Swiss Exchange kotiert. Der aktuelle Kurs liegt bei 123.50 CHF.
